刚刚往常的“五”假期未能给猪价带来内容提振。猪很多网监测数据自大，5月6日扬州塑料管材生产线，天下生猪均价9.78元/公斤，较4月末点跌近2.6。

业内分析以为，前期产能彭胀的滞后应仍在捏续露馅——2026年季度末天下能繁母猪存栏3904万头，虽已承接9个月环比下降，但同比仍出3.3，合座产能颠倒于农业农村部调控基本蓄意的100.1，合座仍处偏水平。

供强需弱神态尚未发生根蒂，五假期前宰杀企业虽启动节前备货对价钱变成顷刻撑捏，但节日应消退后猪价再度承压回调，市集大体重猪源积压严重的征象在部分地区也曾隆起。

基本面“至暗技巧”平直体现于市猪企季度功绩的集体坍塌扬州塑料管材生产线。

已泄露季报的上市猪企中，大宗公司同比转盈为亏，行业龙头均现大幅吃亏——牧原股份单季吃亏12.15亿元，同比骤降127；温氏股份吃亏10.70亿元，同比下降153；新但愿吃亏8.98亿元，同比降幅达302；神农集团单季吃亏6.48亿元，同比降幅达到384。

资金实力浑厚的龙头尚且如斯扬州塑料管材生产线，中小衍生户的处境可思而知。吃亏压力下，衍生户补栏积捏续低迷，仔猪价钱报于330元/头，周环比着落2.94。

畜牧衍生ETF招商（516670）基金司理刘重杰以为，关于现时猪价捏续磨底的困局，尽管短期供需神态仍偏宽松、猪价跌破行业情绪价位，但契机正在慢慢露馅。现阶段行业已承接吃亏约9个月，接近历史上长的吃亏周期，中小衍生户现款流捏续铺张，主动去化意愿昭彰增强，后续供需关系的值得期待。

值得激情的是，异型材设备据渠说念调研反馈，北京、上海等主要农贸批发市集的中间商盛大反馈，现时养猪从业者吃亏已捏续较万古期，中间商对衍生户的吃亏逆境盛大抱有定爱怜作风，这在侧面反馈出本轮猪周期底部的吃亏进度之、捏续时代之长，已引起产业链各圭臬的盛大激情。

计策层面正从多个维度同期发力。4月30日，农业农村部官网自大，多部门开展冻猪肉营业储备收储，促进市集舒服开动。此前，农业农村部召开产业会议，征询加强生猪产能监测预警责任。

市集资金层面，有计划产物得回资金建设，规章4月30日，畜牧衍生ETF招商（516670）承接16日获净申购5.65亿元，自大资金左侧布局意愿浓烈。

中信建投期货以为，从产能周期看，市集当今已干与磨底后半程，计策托底信号越来越明确，周期拐点渐行渐近，但仍需要着手不雅察，恭候市集底的竖立。

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